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嘉豐瑞德:看懂股權投資背後的邏輯,抓住當前投資機遇

2018-05-14 14:28:44 和訊 

  股權投資比的不是誰跑得快,而是誰能夠活得久。幾輪牛熊更叠,能夠活下來已是莫大的成功。幸運的是,一批私募股權投資機構不僅活下來了,還不斷發展壯大,多年積累之後,百億級私募開始不斷湧現。

  中國私募基金發展空間巨大

  據中國基金業協會最新統計數據顯示,截至今年6月底,私募基金管理人已登記19708家,已備案私募基金產品56576只,實繳規模為9.46萬億元。而作為私募基金中的生力軍,股權創投類私募基金約占61%,股權和創業投資基金管理人為13682家,2月份新登記151家;備案的基金為28344只,增加897只。

  私募行業僅用三年多時間,就走過了公募行業近20年的歷史,發展速度驚人,主要源於國民財富的迅速積累。從宏觀環境看,中國正處於經濟發展與轉型的關鍵時期,無論是實體經濟直接融資、多層次資本市場建設還是百萬億財富管理需求等,都需要私募基金的支持。

  因此,這十年來私募基金高速發展,“百億級”規模的私募不斷湧現。對於未來,逐步穩健成長為“千億級”私募成為業內的期待。嘉豐瑞德私人財富中心總經理陳真表示,中國私募行業正處於集中上升的階段,未來私募行業會加速洗牌,強者恒強的趨勢未來會進一步演化。


  私募股權投資“拔得頭籌”

  2016年初至今,國內投資市場進入了立體化價值投資時代。由於市場發生了趨勢性變化,投資模式逐漸擺脫制度引起的扭曲,重新回歸投資本質。而隨著中國資本市場進一步開放,在利率市場化、匯率市場化的環境下,投資者需要考慮更多的維度,為資金準備更多的“籃子”。

  嘉豐瑞德私人財富中心總經理陳真表示,具有逆向思維的人更容易在資本市場中賺到錢。市場上被熱炒的項目往往證明投資回報率相對較低,因為在投資者趨之若鶩的同時項目源的溢價空間已經趨於飽和,投資後能夠追到的財富增值空間相當有限。而如果從市場趨勢和國家政策入手去判斷投資方向,投資者大概率會得到較為可觀的投資回報。


  近年來我國經濟快速發展,高凈值客戶群及資產規模快速增長,資本市場的投資需求愈演愈烈。而國內利率持續下行導致公開市場投資回報率走低,以及房地產市場的投資屬性大幅降溫,主流機構投資者紛紛將非公開市場的投資標的作為資產配置的一部分。

  私募股權投資作為另類資產配置的重要組成部分,在萬馬齊諳的投資市場迅速升溫並拔得頭籌。陳真表示,正確有效的股權投資方案才能滿足投資回報預期,而跟進國家政策的大方向才是做出正確的股權投資決策的依據。

  08年建行投資大連萬達贏得股權投資回報的經典案例,充分證明了這一投資邏輯的必要性。08年金融危機後,大連萬達由於地產股迅速下降導致融資出現瓶頸。但當時的各大國有銀行對於地產貸款非常謹慎,很少有機構投資者願意投資地產。

  建設銀行在了解了萬達地產的商業規劃後,認為其商業模式在中國未來會有極大的升溫。因為08年之後中國城鎮化進程進入加速期,商業地產必將迎來發展黃金期。經過決策層內部商討,建設銀行果斷投資了萬達股權私募產品,共計投資萬達商業地產12億元,投資估值相當於13倍的P/E,6.5元每股。而如今,建行憑借當年的戰略投資從萬達集團資產價格上漲帶來的股權增值中獲益豐厚。

  這一經典案例告訴大家,股權投資時代,跟進國家的政策方向是投資的最根本依據。除此之外,投資者還需要註意的是項目源的優質與否。一般來說,如果企業擁有強大的市場,強烈的用戶需求,以及相對的競爭優勢,對於投資者來說都會具有一定投資升值空間。因此,投資者前期需要深入市場調研,從公司的技術、品牌、規模、用戶需求來判斷該項目源是否屬於價值投資標的。

  未來10年是股權投資的黃金時代。嘉豐瑞德私人財富中心總經理陳真表示,股權投資主要有兩個方式,一種是找到靠譜的專業理財機構,幫助你挑選優質的私募股權投資基金成為投資機構的 LP,進行機構化的專業運作;另一種是根據個人投資經驗和風險偏好直接進行股權投資,而這種方式使得投資者承擔的風險會更大些。

  通常專業理財機構擁有穩定的團隊,持續、多樣的項目源、系統化的行業研究與投資執行、完備的決策體系、持續的投後管理和退出能力。經驗豐富擁有成熟的風控體系的專業理財平臺能夠為客戶甄別優質的投資項目,根據客戶的風險偏好和收益率需求進行精準匹配,為客戶量身定制高端專業的股權投資理財規劃。

(責任編輯:趙艷萍 HF094)

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