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許小年2萬字幹貨解讀中國經濟:投資不再是最強有力的驅動

2018-07-11 21:34:38 投資家網  藍岸
在中國的經濟界,許小年是出了名的直率,敢為敢言,在他看似驚人的言論之下,隱藏著經濟學家的獨立精神和最樸實的市場經濟原理。

  在近期的一次公開演講中,他先從歷史角度對中國經濟所處的時代進行了判斷,他認為從長期來看,中國經濟現在已經進入了後工業化時代,它和工業化時代有著根本的不同,因此,所有和經濟有關的創業、投資都需要以此為前提,制定新的戰略方向,不然就會犯錯誤。

  同時,他也對去杠桿、貿易戰等熱點事件進行了深度解析。讀完他的萬字長文,你將會對中國經濟有豁然開朗的感覺,因為他對很多經濟現象都解釋的非常到位和透徹。

  以下文字投資家網根據許小年發言稿精編處理,略有刪減:

  今年正好是全球金融危機10周年,我們好像又碰到了一個非常復雜的局面,國內國外的經濟形勢都發生了比較大的變化。在這個變化中,我們企業、金融機構如何應對?這是我和大家交流的主要內容。

  01宏觀層面

  關於經濟形勢的變化,第一個是從長期來看,中國經濟現在已經進入了後工業化時代。後工業化時代經濟運行的規律如果有任何規律的話,它和工業化時代有著根本的不同。第二,國家正在進行的去杠桿,采取各種各樣的措施在去杠桿。第三項是中美的貿易摩擦愈演愈烈。關於中美貿易摩擦,我只能介紹一些背景,而不能提供展望。因為中美的貿易談判,我沒有得到邀請,所以沒有內部信息,只有公開信息。在這個公開信息的基礎之上,做一些背景的介紹,有助於我們理解中美之間為什麽會在這個時候爆發貿易的爭端。

  投資不再是經濟最強有力的驅動,而要靠創新

  經過改革開放的40年,今年也是改革開放40周年紀念日。我們的經濟建設取得了巨大成就,中國已經從1978年改革開放初期,從一個農業國變成了中等發達的工業國。這個變化是我們今後在思考國家經濟發展、企業經營、企業未來方向必須認識到的一個轉折。在後工業化時期,他的經濟發展模式和企業經營模式都和工業化時期有著根本的不同。我現在看到了一些企業,感到在經營上碰到一些困難,我認為主要是我們企業的經營思路還沒有發生轉變,還沒有根據中國經濟發展新階段來加以調整,還是用舊的思路來思考面臨的新問題。所以這就造成了我們企業在發展道路上的一些困惑,造成了他們經營方面的一些困難。

  後工業時期和工業化時期,有什麽樣的本質區別呢?在工業化時期,由於我們要進行資本積累,從一個落後的農業國變成工業國,工業和農業的生產它有一個根本的區別,就是大機器工業生產他需要進行投資,需要購置設備。而農業,他對於資本的需求是非常低的。農業生產雖然你也需要有灌溉設備、有拖拉機等等,但是它和工業相比,它的資本密集程度要遠遠低於工業。所以在工業化的時期,總是伴隨著快速的資本積累。這就表現在固定資產投資,在過去改革開放的前三十年,固定資產投資的增長速度大概是兩倍於GDP,所以在工業化時期,投資是拉動經濟增長最主要的動力。資本積累那很自然,對金融的需求就很高,因此在工業化時期,我們國家的金融業也蓬勃發展起來,這都是和資本積累密切相關的。

  但是到了後工業化時期,中國的工業化基本上完成了,資本積累的速度大大放慢,這個放慢就體現在過去幾年間,我們看到固定資產投資的增長速度基本上是和GDP同步的(6%、7%左右),已經從兩位數跌到了一位數,這並不是我們傳統上理解的國內需求不足,需要宏觀政策刺激等等,這種傳統想法都已經通通過時了。一位數的固定資產投資增長,將成為常態,將成為在後工業化時期的標準數據。他就是這個增長速度。固定資產投資,已經不再是肩負加速資本積累、提高中國經濟工業化程度這樣的任務,而是從增量變成了替代存量。每年單位數投資的增長,也就是去取代這些折舊的資本設備,它變成了存量替代型投資,而不是增量投資。這一點我們必須認識到。不要再幻想兩位數的投資增長,更不要去幻想兩倍於GDP的投資增長。這是一個很大的變化,這是後工業化時代的一個特點。經濟增長的動力,不再是投資,因為投資跟GDP現在同步,不僅投資同步,消費基本上也是同步。那麽經濟增長的動力到底在哪裏?等一下我會講到,那是在微觀,不在宏觀。

  後工業化時代,他的另外一個特點,就是產能的普遍過剩。經濟從改革開放初期供不應求——短缺經濟,我們所講的短缺經濟,現在已經變成了過剩經濟。供應能力超過了社會需求,各行各業全都是過剩產能。那些不過剩的行業,很難找到,供不應求的這些行業很難找到。看來看去,只有這些服務業,而服務業的供不應求主要是因為政府的行政管制,人為造成的供應緊缺。比如醫療衛生,大家都知道仍然供不應求,民間有很多資本希望能夠進入到這個領域,但是進不去。過於嚴格的管制,使得資本、資源不能進入到這些服務業,人為的造成供不應求。除此之外,在制造業、競爭性行業,我們看到的全是供大於求。在這樣的形勢下,他引起了兩個問題,一個問題是宏觀政策失靈,第二個問題是企業經營變困難。在過剩產能的壓力下,宏觀政策,不管是財政政策也罷,貨幣政策也罷,失去作用了。因為我們知道,財政政策、貨幣政策,他的作用是拉動需求,而在需求中,他其實主要拉動的是投資需求。過去多少年都是這樣,我們說的拉動內需,實際上都是拉動國內投資需求。由商業銀行提供低息的貸款,刺激企業投資,由政府增加財政開支,這些財政開支增加的,有一部分是民生,但是大部分是搞基建,是拉動投資。而在後工業化時代,在產能過剩的情況下,這些政策全都失靈。你拉動什麽?你刺激投資,你刺激投資越多,過剩產能越多,已經沒地方好投了,你往哪裏去投?2008年,4萬億我們還可以投投高鐵。到了現在,政府想花錢,不知道往哪兒投,去搞棚戶區改造,中央最近把棚戶區改造給停了,非常正確。你棚戶區改造有什麽樣的投資收益啊?這些錢能拿回來嗎?能產生回報嗎?已經不知道往哪裏去投了,你還硬要政府財政開支。另外一方面,政府也沒錢了,特別是地方政府。最近我們看到很多的報道,地方政府的債務償還全出了問題,這個下面我會講到為什麽現在要去杠桿。

  貨幣政策也失靈,央行增加貨幣供應,這些貨幣進入不了實體經濟,他沒有辦法進入實體經濟。為什麽沒有辦法進入實體經濟,並不是說央行一放水,下邊就澇災,不是這樣的。央行的貨幣政策到信貸的增發,我們把他叫做貨幣政策傳導機制。這個傳導機制是通過金融機構來完成的,通過銀行、通過券商來完成的。即使央行放水,銀行找不到能夠盈利的項目,央行放的水沒有用,他不能夠進入到實體經濟,於是央行放的水都跑哪裏去了?都跑到資產市場上,不斷的推高資產的價格。我們主要看到的就是房產,而不能夠進入實體經濟。我們都在抱怨,政府也在抱怨,民間的企業也在抱怨,說你們金融搞了半天,不為實體服務,政府很頭疼。一個勁的催著大家,你們要為實體服務啊,我很想為實體服務,但是我不知道怎麽為實體服務。你給我的資金,我銀行貸款往哪裏放啊,放到哪裏都是過剩產能,我敢放嗎?我敢投嗎?我不敢投啊。我這個貸款信貸,我不敢發給這些企業,所以信貸過去幾年變到哪裏去了,都變成了房貸,都變成了政府融資平臺的項目,現在政府融資平臺出問題了。我銀行即使有資金,我也放不出去,產能過剩,供大於求。現在的短缺不是資金,現在的短缺是項目,是找不到能夠盈利的項目,是找不到能夠產生足夠回報的項目,這是問題。在這樣的情況下貨幣政策失靈,央行放出來的貨幣不能轉化為實體經濟所需要的信貸。貨幣政策也失靈了,財政政策不知道往哪裏花錢。

  我說一句不太好聽的話,科技創新哪是銀行幹的事兒啊?這怎麽能是銀行幹的事兒呢!有沒有搞錯!科技行業全都是高風險的,銀行經營最重要的原則是什麽?資金的安全性。

  你把老百姓(603883,股吧)的存款扔給科技企業,這是對老百姓存款的不負責任。因為科技企業的風險太高,不適合銀行融資。科技企業的融資靠什麽?靠風險投資基金,靠PE,靠這些金融機構,他們能夠承受高風險。創新的公司,國家的創新體系,不能靠傳統的金融機構,必須要靠新興的VC、新興的PE,特別是民營的VC和PE。國有的VC、PE都不行,國有的PE他沒有辦法識別市場風險。銀行無法承受高風險,因為銀行要對老百姓的存款負責。銀行去做股權投資,科技公司投資,不僅是不務正業,而且是會制造大量的壞賬。所以銀行的資金首要的原則是他的安全性,而不是他的回報性,不是他的收益性。當然,我很理解銀行其實也不願意這麽幹,政府有任務,沒辦法。

  我進來看到PPT上的圖,那四個大圓圈,前面叫做政府融資,後邊叫政府指導,上面全是政府、政府、政府、政府,有沒有搞錯?

  科技創新,政府不是在市場中直接操作,科技創新是要政府營造一個創新的環境。他自己下場操作,到最後又像08年4萬億一樣弄一堆的壞賬,弄一堆的騙補,這個教訓我們還不夠嗎,今天還要再來一遍嗎?所以我認為,這個思路起碼是值得探討的。我們搞經濟建設,不能違反經濟規律。

  在產能過剩的情況下,出現兩個問題,第一是宏觀政策失靈,財政政策、貨幣政策都不知道怎麽去用了,不能再像工業化時期在資本快速積累的情況下那樣用宏觀政策了,它不起作用。當然,宏觀政策不能再像過去那樣使用的另外一個原因是,我們的貨幣早就超發了,不可能繼續下去,我們的財政現在已經非常緊張了,也不可能再像過去搞4萬億那樣,再來刺激經濟了。過剩產能帶來的第二個問題,是我們企業傳統的制造業,普遍發生了經營的困難,這個經營的困難就是生產能力大於市場需求,企業應收帳期在拖長,反映出銷售方面的困難。銀行需要註意了,應收帳全都在拉長,庫存在增加,企業找不到他新的業務在什麽地方,到市場上看一看,大家都激烈的在爭奪市場現有的這些需求訂單。這是面臨的兩個問題,是在後工業化時期,我們所面臨的新挑戰。

  那麽應對這個新的挑戰,怎麽辦呢?政府總體政策上的思路我認為是正確的,但是做法,很抱歉,本人不能同意。

  在這個時候,我們提出的方向,政策的方向也罷,希望能夠引導企業也罷,都是創新,我認為這是正確的。但是由政府成立產業投資基金,搞什麽產業政策,咱們這兒又什麽騰籠換鳥、鳳凰涅磐,聽起來又是似曾相識,這樣的做法解決不了在後工業化時期中國經濟和中國企業所面臨的問題。解決的方案在什麽地方?在市場,在企業,不在政府的辦公室裏。

  在後工業化時期,中國的經濟已經從制造經濟變成了服務經濟,這也是剛才我們講的,為什麽投資的增長速度,它只是和GDP同步。因為服務經濟不需要那麽多的固定資產,中國的經濟和世界上所有其他的市場經濟都一樣,一定是從工業化中的制造業為主,逐漸的轉變為後工業化時代的服務業為主。在改革開放初期,我們服務業只是GDP的四分之一(25%)。到去年(2017年)服務業已經超過了GDP的50%。中國正在向其他國家一樣,邁入服務經濟,而不是制造經濟。在服務經濟中,投資當然速度要下降,因為我搞服務業不需要固定資產,我租一片房子,雇一些工人就可以開幹,不需要固定資產。所以,後工業化時代的經濟發展,他的規律和工業化時代是不一樣的,用工業化時代的這種思路搞經濟,那是要犯錯誤的。

  所以第一個大的變化,在一個比較長的時間段上的變化,就是中國的經濟進入了後工業化時代。這一點政府要有清醒的認識,企業也要有清醒的認識。政府不能再靠宏觀政策來維持經濟的增長,所以最近幾年,政府談保增長,談得少了,這是對的,不能再以GDP增長為經濟發展的目標。企業也不能像過去那樣,按照老的思路來進行經營。

  過去企業經營、企業成功靠的是什麽?基本上叫做資源整合能力。企業做的比較好的,都是資源整合能力比較強,比如說房地產,比如說制造業。什麽叫資源整合能力啊?資源整合能力就是兩大關系,第一大關系是政府關系,能拿到土地;第二大關系是金融機構的關系,能拿到資金。兩關系處理好了,企業就可以發展,就可以整合資源,把產品制造出來,在市場上賣掉。現在不行了,你的資源整合能力再好,沒有市場需求,你也沒辦法。你的資源整合能力依然很重要,但是已經不是決定企業生死和企業發展最關鍵因素了。受到了市場需求的限制,現在對於企業來說,最關鍵的是創新能力,而不是資源整合能力。這是對企業的一大挑戰。

  對政府的挑戰是什麽?是你不能依靠過去刺激需求的政策來保證經濟的增長,而政府現在需要配合企業,不是替代企業,而是配合企業來促進企業的創新。這也是我們最近幾年,談供給側的主要原因。供給側這個提法我也是贊成的,我認為是正確的,經濟增長動力,不在需求側,經濟增長的動力在供給側。供給側的主體是誰?是企業,不是政府。

  所有供給側的政策應該圍繞著如何提高企業的效率,如何促進企業的創新來進行設計,而不是去替代企業來搞創新,創新永遠來自於市場。這並不是說政府無所作為,政府應該思考的問題是如何營造一個良好的環境,如何去進行制度上的變革,使得企業能夠在這樣一個環境中,能夠更積極的、更好的去進行創新。企業只有創新,才能夠開拓出新的市場,才有新的發展機會。

  現有的市場,都已經飽和了,你怎麽辦?現有的各行各業都是產能過剩,你怎麽辦?對於企業來說只有兩個辦法,一個辦法是自己去開創一個新的市場,你在市場中玩。你比如說手機,中國是手機第一大生產商,手機的生產能力早就過剩了,但是蘋果10出來你買不買?手機市場早就飽和了,現在不要說一人一部手機、一人兩部手機、三部手機,都飽和了,你怎麽辦呢?你作為手機生產廠商,在一個飽和的市場上怎麽辦?你必須推出新的產品,你推出新的產品就是為你自己創造新的市場。

  什麽意思?企業在後工業化時代,不是靠你資源整合能力,不是靠你的生產規模來求企業的發展,而是要靠創新,要用新產品和新技術開拓出新的市場,在這個新的市場上,你是老大,在原有的市場上你很難再有所作用。所以,制造成本控制,已經不是今後發展的關鍵,今後發展的關鍵是研發、是創新。依靠創新,為自己創造新的市場,依靠創新從競爭對手那裏搶奪現有的市場份額。企業今後只能這麽做,因為形勢發生了根本的變化。如果企業能夠創新,如果企業的效率能夠提高,經濟增長的微觀動力就具備了。所以今後我們考慮宏觀的經濟增長,不再是政府的政策,而是企業的創新,而是企業效率的提高。金融機構要配合企業進行創新,而不是替代企業。政府要為企業營造創新的環境。

  如果不去杠桿,08年的金融危機將在中國上演

  為什麽中央在這個時候下決心去杠桿?中國經濟的總體負債率在很長一段時間是穩定的,穩定在140%(扣除了非金融機構的總體負債率,包括政府、企業。)總體負債率到了這個時點上(08年)突然跳升,2012年的4萬億負債率2.0%,上升到2017年的時候我們經濟的總體負債率已經從08年的140%上升到了260%,也就是增加了120個百分點。換句話說,在過去不到10年的時間裏,我們經濟增長還能維持在6%點幾,靠的是什麽呀?靠的是借債。借債是什麽?借債就是寅吃卯糧,借債就是透支未來的GDP,借債不是價值創造,是向我們子孫後代透支未來的財富。現在負債260%,比日本還低,日本的負債接近300%。但是,問題在什麽地方?這只是存量,這只是資產負債表。我們的問題在於流動性,我們的問題在於債務償還能力。他和一個國家的債務償還能力有直接的關系。

  如果一家企業,我們看到他的負債率是呈現出這樣的上升趨勢,我們會對這個企業作出什麽樣的評價?如果一家企業在過去十年間,他的負債率上升100個百分點,我們會怎麽想?作為金融機構,我們敢向這樣的企業放貸款嗎?我們敢嗎?企業的負債,國家的負債,經濟的負債,家庭的負債,全都一個道理,負債不能過高,過高會出什麽問題?資金鏈斷裂。美國2008年金融危機的根源,就在於家庭部門負債過高,最後鏈條繃斷,引起的就是全球性的金融危機。這個教訓是非常深刻的,所以負債的水平一定要控制住,起碼不能讓他再繼續上升。

  為什麽要在這個時候去杠桿,如果不去杠桿,這個風險我們承擔不了。你很難再設想一下08年的事情在中國發生,但是如果你要讓這個債務水平繼續上升,08年的事情很有可能在中國重演。所以,最近中央推出了去杠桿的政策,本人是擁護的。

  在中國的背景下,我認為中央去杠桿這個方向是正確的,至於在具體的執行上,方法上,有值得探討的地方,但是我認為不要因為具體執行中出現的問題,來懷疑這個方向。這個方向應該是堅定不移的要推進下去,這是中國經濟最大的隱患。我可以看到的就是中國經濟最大的隱患。房地產市場的價格實際上跟這個是一回事,房地產價格是什麽推動的,債務推動的呀。你給老百姓放按揭貸款,你給開發商放貸款,地產價格就是這麽上的,資產價格的上漲,全都是債務推動的。資產價格上漲,只有兩大推動力,一個是資產的收益率,第二個是杠桿率,就這兩項。資產的收益率不可能這麽上升,如此快的上升,只有杠桿率。這是一回事。

  在這樣的背景下,中央最近采取了一系列的措施,為什麽采取了一系列的措施,就是因為我們的債務存量已經非常高了。現在流量開始出問題,也就是債務償還開始出問題了。在債務償還的壓力之下,我們知道,2015年財政部做了一次債務置換,把地方政府的短期到期債務置換為長期債務,為什麽要做這樣的債務置換?因為地方政府的償債都發生了困難,這是2015年就發生困難了。這個措施是財政部2015年采取的。如果金融機構一撤貸,地方政府的融資平臺要垮掉,可能地方政府的投資公司也要垮掉。所以這個問題,並不是說聳人聽聞。

  地方政府要求銀行續貸,如果不續貸,他的財政會出問題,在這樣的背景下,中央采取一系列的措施去杠桿。財政部今年發的,暫停向地方融資平臺貸款,停止PPP棚戶區改造,全停,取消一切補貼,這都是正確的。對我們影響最大的是出臺資管新規,清理影子銀行,打破剛性兌付。多少年了我們一直在呼籲,要打破剛性兌付,就是做不到,總是一個維穩當先,一直推行的就是剛性兌付,花錢息事寧人,現在剛兌終於打破了,這是一件好事。打破了剛兌之後,引起了市場對風險的重新評估,市場對風險的重新評估自然就會影響到資產價格,毫無疑問的。因為資產價格是由預期形成的,金融市場上最重要的不是交易的金額是多少,不是交易的筆數是多少,在金融市場上最重要的就是預期。金融資產的價格全都是預期形成的,不是實際交易形成的,這一點,我們要註意到,只要預期發生變化,資產價格立即就變,資金的數量、資金的流動方向馬上就發生變化。所以有一些朋友說,資產新規、清理影子銀行、打破剛兌、去杠桿這都對。但是,措施是不是太過於激烈了。我個人認為,是措施到目前為止還是得當的。是不是可以做得更平緩一些?我覺得很難,因為金融市場是預期主導的,只要大家看到了中央銀行已經下決心打破剛兌,這個預期立即發生變化。而市場上,資產價格馬上就反映出來。金融市場他永遠是過度反應的,因為預期是超前的,預期是可以在瞬間改變的。

  對於去杠桿最明確的表述是今年兩會之後,新任央行行長發表講話,他說我們已經做好準備縮表,已經做好準備退出貨幣松寬。央行行長的講話,被市場忽略了。在這個講話之後,央行的縮表正一步一步的在進行。市場、企業一廂情願的用過去的思維方式來預測未來央行的舉措,我覺得我們有可能要犯錯誤。

  銀行政策一出,資本市場當然受到影響,然後大家就開始叫了,你搞得太緊了,太雷厲風行了,動作太果斷堅決了,市場已經受不了了。最近央行又降準,於是這個降準好像又符合了我們傳統思維的預期,只要我們叫一叫,央行就得放一放,我希望大家不要抱這樣的幻想。最近的降準和過去的降準是兩回事,過去的降準我們都理解為央行又放水。抱歉,這次降準不是央行放水,是銀行收水。是央行縮表配合性降準。為什麽央行第一次降準,是銀行再回收再貸款,是明顯的縮表的舉措。收回再貸款,央行擔心金融機構流動性短缺,所以相應的降準。這個降準是為了配合央行縮表,不是再次放水。第二次降準有可能是受到一些市場的壓力,其中包括人民幣的壓力。

  不管你說央行政策的動機是什麽?在宏觀層面上,我們觀察到的是什麽呢?宏觀層面上觀察的是廣義貨幣、狹義貨幣增速都在不斷的下降,而且是以很快的速度下降。這是最清晰不過的信號,就是央行縮表,退出松寬。我認為是正確的,如果不是太晚的話,你要說再讓我批評政府,我只能說你們做這些事兒太晚了,早就該做了,拖到今天,亡羊補牢也可以,總比不做強。

  在去杠桿的背景下,去杠桿要進行多長時間?我們自己給央行算的帳。正是因為在過去兩年間,采取了去杠桿的措施,這條曲線在2016年開始平緩了,首先要防止、要制止債務的進一步上升,這只是第一步。第二步是什麽?你還得把它降下來。

  現在大家都在叫苦,都覺得過不下去了。那更嚴厲的措施還在後邊呢,你這麽高的負債率,早晚是個問題呀。要把這個定時炸彈的引線拆掉,你的負債率還得降下來呢。我們這個經濟靠輸血已經習慣了,現在輸血要停了,別說輸血停了,即便是輸血少輸一點都覺得心裏不舒服。但是輸血不可能永遠進行下去,不可能的,對這一點,我們要做好準備,要做好精神上的準備,你只有精神上、心理上做好這樣的準備,你才會采取具體的措施來應對進一步的去杠桿。

  2016年我們經濟工作的重點是什麽?是三去,去產能、去庫存、去杠桿。2017年經濟工作的重點是什麽?是守住底線、防範系統性風險。說的都是這件事(非金融機構負債),不要用過去的思維方式來思考今後的政策走向,我剛才已經講了,後工業化時代,再加上長期追求過高的GDP增長,使中國經濟內部的風險越來越高。現在,已經到了必須化解風險的時候了。否則發生什麽事兒?我們真的是難以預測,發生的這些事情,我們能不能夠應對,也都說不清楚。

  在這樣的情況下,貨幣緊縮,再加上外部特朗普不斷的制造事端,中國的經濟將會是在長L型中。就是2015年權威人士對人民日報的談話,中國經濟既不是U型更不是V型而是L型,講的非常清楚,這個話沒有過時。2015年講的,到現在2年半過去了,沒有過時。我個人的判斷,依然是L型。這個L型在學界基本上是共識,唯一爭論的是L型的一豎還是L型的一橫,我認為是一橫。

  特朗普為什麽要發起貿易戰,為什麽在這個時候發起貿易戰。

  他的前景我很難說,因為大國博弈,中間要發生什麽樣的事情,幾乎是無法預測的。

  特朗普發起貿易戰的大背景是什麽?是過去幾十年間全球經濟出現了兩個浪潮,第一個浪潮叫全球化,第二個浪潮叫技術革命。在這兩個浪潮的衝擊下,美國的經濟和社會結構發生了巨大的變化,這個巨大的變化使得特朗普在2016年當選,特朗普當選之後,推出了一系列的保護主義的做法。這兩大浪潮為什麽會對美國的經濟和社會結構發生重大的影響呢?全球化導致了美國藍領工人的工作流失,技術革命加劇了美國收入分配的兩極分化,這是對美國的影響。我們都知道全球化,美國藍領工人他的工作流失到哪裏去了?流失到了墨西哥,流失到了中國,流失到了東南亞。全球勞動力市場的形成,使得美國的公司去尋找成本最為低廉的勞動力,於是他把企業搬到了中國,搬到了東南亞。結果造成了美國傳統制造業的加速衰落。

  當時特朗普和希拉裏競選,希拉裏的支持者集中在東西海岸,而特朗普的支持者是在中部,我們講的中部是美國的中西部。中西部這一帶,從維斯康辛、俄亥俄州一路下來,這一條線還有米西西裏河谷地區,這個地區是美國傳統制造業很集中的地方,俄亥俄州的底特律我們都知道這個城市已經破產了,什麽底特律破產了,因為美國汽車工業的衰落,汽車工業為什麽衰落了?因為汽車工業搬到了墨西哥,汽車工業搬到了中國,這都是全球化帶來的結果。這一帶的工人處於一種無助的狀況,他們沒有工作了,只能夠拿社會保障。在技術革命的浪潮中,他們原有的技能已經過時了,而他們的年齡又決定了教育背景、又決定了他不可能獲得新的技能,所以這一帶的工人,這一帶的老百姓急切的希望改變現狀。但是民主黨的候選人,民主黨所代表的這些精英,他們熱情的擁抱全球化,他們為什麽要擁抱全球化?蘋果在什麽地方?微軟在什麽地方?蘋果在加州,微軟在華盛頓州,亞馬遜也在華盛頓州,美國新興的科技企業基本上在西海岸。蘋果的手機是哪裏生產的?中國生產的。富士康的廠都在中國。所以西海岸的這些科技公司是全球化的受益者,而他們也是全球化的堅定支持者。那麽民主黨代表的這一批人(精英),科技公司發展的勢頭非常好,包括什麽Facebook,你到加州去看一看,科技公司基本上全都集中在這裏(東部)。跟著科技公司一塊兒獲益的是誰呢?是華爾街,傳統的金融精英在這邊。所以在過去全球兩大浪潮中,一個叫全球化,一個叫做技術革命,美國的受益者基本上是集中在東西海岸,所以東西海岸都把票投給了支持全球化的希拉裏,支持全球化的民主黨。那麽川普這個人,作為一個精明的商人,他敏銳的觀察到了,並不是所有的美國人都在擁抱全球化,擁抱技術革命。有相當多的選民,是全球化和技術革命的受損者,這些受損者集中在中部。特朗普他在2016年的選舉中就重點做這一部分人的工作,正是中部的選民使特朗普令人意外的擊敗了希拉裏。這一部分人的訴求是什麽?我們要體面的工作,體面的收入,體面的生活。他們不理解,什麽叫全球化,什麽叫科技革命,他們只是希望改變現狀。於是特朗普投其所好,你們現在沒有工作,為什麽?因為你們的工作被墨西哥人偷走了,被非法移民拿走了,被中國人拿走了。你們選我,我來改變現狀。

  於是,特朗普提出的口號是什麽?美國第一,我不理睬你什麽全球化,全球化跟我有什麽關系?我對我的選民負責,我的選民是美國人,我把美國人的利益放在第一位。所以他的口號是,美國第一。另外一個口號是讓美國重新強大。使得美國人——使這些情緒低落的美國人重新獲得一種力量,一種心理的力量。我們不比中國人差,我們不比世界上任何其他國家差。於是,就贏得了2016年的大選。

  特朗普贏得大選之後怎麽辦呢?他要兌現他的承諾。你看他當選之後所做的一系列事情,都是為了兌現他的承諾。收緊移民政策,在美墨邊境建一堵墻,由於墨西哥的非法移民使得你們失去了工作,由於他們沒有身份證,願意接受更低的工資把你們的工作機會擠掉了。於是在墨西哥接壤的地方建墻,把非法移民擋住,而且還異想天開的提出,我建這個墻墨西哥政府你也要出錢。還有這事兒!他就是這麽一個人,商人嘛,不就算錢嗎。他吊銷了7個穆斯林國家已經發了的簽證,收緊移民政策,其中包括針對中國的留學生、中國的移民,來把工作留給美國人。他退出了巴黎氣侯協議,巴黎氣侯協議規定每年每個國家要減少二氧化碳的排放,要有一定數額的,他退出。他說全球變暖,二氧化碳,跟我有什麽關系,我的政策是美國第一。只要符合美國的利益我就幹,全球責任跟我沒關系。退出巴黎協議,不承認前幾屆美國政府減少二氧化碳排放的承諾。為了把工作留在美國,給美國公司減稅,減個人所得稅,減公司所得稅。這事他還真幹成了,他找美國大公司的CEO座談,說你們為什麽把企業建在東南亞、建在中國,為什麽不回美國?這些大公司的CEO說,人家勞動力成本低,咱們都是經商的,都是逐利的。他說好,我給你減稅,條件是你回來。他還確實吸引了一批美國的企業,把原來海外的投資計劃取消了,現在投資投在美國。因為你給我減稅了,成本降下來了。發起對中國,他不光是對中國,也對加拿大、墨西哥、歐盟,發起全面的貿易戰。為什麽呢?他認為在國際貿易中,你中國人占了我的便宜,我在貿易中有這麽大的赤字,不是因為美國公司的競爭力不行,而是因為中國政府補貼國有企業,而是因為中國政府操縱匯率,所以我認為就是不公平的。我要施加壓力,中國開放市場,取消對國有企業的補貼,讓匯率更加自由的浮動,這是他的訴求。

  美國制造業就業的減少和美國對華貿易逆差直接相關。對華貿易逆差越高,制造業的失業越多,他以這個為依據,跟中國開始打貿易戰。所以他的貿易戰表面上是爭經濟利益,實際上他是政治動機。他的目的是什麽?是2020年再次當選。你別看他這麽大歲數,人家還想幹第二屆。他現在第二屆的競選班子已經組成了,已經準備為2020年重新當選來做鋪墊的工作。在這個背景下,他發起了貿易戰。

  隨著中美兩國之間貿易摩擦的升級,現在市場上有一種說法,這個說法是什麽呢?是中美兩國將替代過去的蘇美兩國,出現二次冷戰。對於這樣的說法本人是表示懷疑的。我覺得這樣一個說法是把形勢講的過於嚴峻了。我不認為中美兩國會像過去蘇聯和美國一樣進入到二次冷戰。因為上一次冷戰,是在兩個彼此分隔和對立的陣營之間展開的,他的分隔體現在不僅經濟上是分隔的,社會、地理上也是分隔的,戰線非常清楚。經濟上的分隔,那時候以蘇聯為主的社會主義陣營,是以金互惠為他主要貿易和經濟往來的主要框架。而西方市場經濟國家,日本也好,美國也好,歐洲共同體也好,是另外一塊市場經濟。在兩大市場經濟之間,基本沒有往來。社會更不用說了,在地理上,東西歐界限非常豐富,在這樣的情況下,你可以打冷戰。現在不一樣了,現在是你中有我、我中有你,怎麽打冷戰。蘋果手機全都是Made in China,出口到美國去。你看上去是從中國出口到美國,美國可以對蘋果手機加征關稅嗎?你加征關稅制裁的是誰啊?你說不清楚啊,蘋果手機裏有多少零部件是中國做的,有多少是美國做的,加征關稅打擊的是美國廠商還是中國廠商?你說的清楚嗎?美國的汽車如果進不到中國,中國如果加征關稅,你打擊的是美國汽車生產廠商還是中國的零件生產廠商?你說的清嗎?分得清嗎?所以在你中有我、我中有你的情況下,這和第一次冷戰,蘇美之間的冷戰情況已經完全不一樣了。國際經濟的融合分工與協作發展到今天,你已經沒有辦法挑出來哪些是Made in China,還是Made by China,你分不出來。

  你制裁中興通訊(000063,股吧),你只能挑出那個芯片來,他為什麽只挑芯片,他沒有全面制裁中興的產品,因為中興的產品裏面各國的東西都有,今天是國際的產業鏈已經形成了,你怎麽打冷戰,你打不了。比如說軍事打擊,你美國有多少企業在中國,你這個打擊下來,你打的是誰呢?每年有多少中國人在美國,多少美國人來華,這個和第一次冷戰是完全不一樣的。第一次冷戰是雞犬之聲相聞、老死不相往來,陣線分明,目標明確,你可以精確打擊。現在不是的,現在你沒有辦法精確打擊。所以,我不認為是世界進入到了第二次冷戰。

  全球化將放緩,但是會繼續下去。會因為特朗普的這個貿易戰受挫放緩,但會繼續下去。美國重回孤立主義,和中國否定開放,我認為都是無法想象的。所以事態還在發展的過程中,但是我個人要比市場的情緒樂觀一些。

  中美在談判,美歐在談判,美墨、美加都在談判都在打架,打架的目的是什麽?目的是為了在這一場博弈中拿到更多的好處,而不是為了破壞這場博弈。是為了在國際的經濟交往中拿到更多的好處,而不是為了中斷,為了完全消除國際的經濟往來。我覺得這一點,應該是非常清晰的。所以我對於通過談判,解決中美的貿易爭端,還抱有一線希望。當然,這個希望能不能夠變成現實,我不知道。

  另外一點,是我對中美兩國的貿易爭端談判解決還抱有希望,原因是到目前為止,中方的表現是理性和克制的。你看這次中美貿易打起來,沒人上街吧,沒有愛國口號的浪潮吧,那和釣魚島那個時候不一樣。中方多次派代表團到美國去談判,承諾削減貿易順差,中國承諾舉辦進口商品交易會,願意削減我們的貿易順差。中國領導人邀請美國在華公司來進行座談。所有這一些都表明,我們是通過談判來解決貿易爭端,而不是采取對抗的方式。我覺得這個呢,還是有希望的。盡管現在前景看起來比較黯淡,但是我還沒有放棄這個希望。

  02微觀層面

  宏觀層面上充滿了變數,企業和國家的經濟都面臨著嚴峻的挑戰。那麽出路在什麽地方?希望在什麽地方?我下面講微觀。我在微觀層面上,確實看到了一些新的變化,而這些新的變化使我對中國經濟的未來還是具有一定信心的,是審慎樂觀。

  第一,行業重組

  行業重組為企業創造了很多的機會,中國的各個行業都過於分散,行業重組勢在必行。

  如果誰能抓住行業重組的歷史機會,就有可能在下一輪的競爭中脫穎而出。

  那麽我們的金融機構,也應該抓住這樣的機會,配合企業進行行業的重組。為什麽要提出行業重組這個題目?其實和中興通訊還有關系。中興通訊給我們的警示是什麽?是中國企業必須掌握核心技術。在全球化的時代,我們不一定去做全產業鏈,但是在產業鏈上的核心技術,中國的技術一定要想辦法把命運掌握在自己的手裏。現在芯片熱,大家都在講芯片。不是不知道芯片的重要性,而是我們的企業沒有在這方面發力。今天的芯片數來數去,還是華為。有人說,美國人下一步制裁華為怎麽辦?其實華為一直在被美國人抵制,華為的很多產品到現在無法進入美國,已經很多年了。即使沒有美國這樣的市場,華為沒有因此而發展受到挫折,所以這樣的公司,我認為真是中國的驕傲,是我們企業需要的榜樣。華為之所以受到美國多年的制裁,如果哪一天真的對華為芯片禁售,華為不會像中興這樣立即癱瘓。現在中興好像破產已經是定局了,華為如果哪一天受到芯片禁售這樣的制裁,我相信他可以堅持下去。為什麽?因為他自己具有芯片設計和制造的能力。他的海斯芯片、麒麟芯片,在國外禁售的情況下,可以繼續支持他的業務發展,當然肯定對他有影響,但是不會像中興這樣全面癱瘓。因為他投資芯片,在芯片上的研發已經進行了二十多年,在芯片上的投資,如果不是以千億計的話,應該是以百億人民幣計的。我說的是累計。

  當我們一說華為的時候,我的學生就經常跟我講,教授你說華為太高大上了,我們學不了,但是大家要註意,高大上不是一天建成的,在華為還沒有高大上的時候,他已經拿出了有限的資源投資芯片,他的芯片建設二十多年了,所以才有今天的成就。我們每一個企業,特別是民營企業,都應該認真的去學習華為的經驗,為什麽華為在他弱小的時候,在他銷售額只有十幾億的時候,他就可以拿出錢來投資芯片?為什麽我們不可以,這是理念上、觀念上的差別,這不是實力上的差距。

  在這樣的一個形勢下,我們要做行業重組目的是什麽?行業重組目的是使我們公司、我們國內企業的市場集中率能夠提高。汽車行業中國有70多家生產廠家,70多家整機生產廠家,美國有幾家?3家。1家福特,1家通用,還有1家特斯拉。美國只有3家汽車生產廠家,我們有70多家,這意味著什麽?這意味著中國汽車生產廠家的規模效益遠遠低於美國,意味著中國汽車生產廠家能夠投入到研發中去的資源遠遠低於美國。我們的企業太分散了,沒有力量集中資源進行基礎科學、基礎技術的研發,導致中國的企業在基礎技術方面現在和美歐日的差距依然是非常的顯著。我們老說四大發明,我覺得科技部的總編講的話很有道理,在別人的地基上蓋的房子,就認為是自己的資產了。同樣的,我們所謂的新四大發明,所謂的在移動支付上的領先等等這一些,全都是建立在別人的地基上的,那個地基都是人家的,我們在這兒每天吹什麽呀。你深入的去看一看,芯片是人家的,底層的技術是人家的,操作系統也是人家的,你吹啥呀。我們的中國企業要踏踏實實的,在後工業化時代要去攻這些基礎技術,要一點一滴的去做。

  而要攻這些基礎技術,只有大企業能幹,中小企業他可以在細分市場上,一些特殊的技術上可以取得領先,但是基礎技術一定是大企業做的。這就需要我們的各行各業集中度要提高,不能70多家公司還在這兒搞汽車。70多家公司全在研究電動車,特斯拉一家研究電動車。當然福特也在做,他們能夠投入的資源,能夠投入的人力,遠遠的超過我們中國的這一些中小的汽車制造商。所以行業重組一定要做,做了以後能夠提高市場集中度,能夠有更多的資源投入到研發中去,來掌握我們自己的核心技術。現在有一些企業已經在做了,我覺得這是一個很好的勢頭。我們的金融機構應該配合這些企業,加速行業的重組。能夠真正有一些像華為那樣的企業湧現出來。華為為什麽能做到今天,華為基本法規定,如果我沒記錯的話是1996、1997年制定的,就是以公司法律的形式規定,每年投入研發的資金不得少於銷售額的10%。華為去年的銷售額6000億,不少於10%,也就是用於研發有600億。為什麽華為會做得好呢?每年600億的研發投資,誰能跟他競爭。華為在手機上的起步是很晚的,但是現在他的手機已經殺入到了世界的最高水平,叫做一類供應商。全世界有三家手機供應商,華為、蘋果、三星。華為的手機生產比國內企業都晚,但是他可以殺入一類供應商,為什麽?他有芯片,有操作系統,軟件的基礎技術就是操作系統,硬件的基礎技術就是芯片,所以他可以迅速的進入到最頂端。他在價格上就說明了他的品質,其他的廠商都在下面,為什麽?沒有基礎技術,要依靠別人。

  第二,經濟的其他機會是消費

  消費升級大家談得很多,做得很少。消費升級已經從過去的柴米油鹽變成了健康、醫療、養老、娛樂、戶外運動、品牌消費、定制消費。全是機會,看你怎麽去做。

  第三,企業的技術升級

  中國企業我們現在經常講新名詞。我們動不動就講工業4.0,工業4.0是前年的話題,去年講什麽呀?去年講人工智能,今年講什麽?今年講區塊鏈。明年講什麽?不知道。我們追逐新名詞,發明新名詞,遠遠的快於我們能做到的。都是在追這些新名詞,媒體也罷、金融機構也罷,我的學生也罷,我的學生現在一上課就是區塊鏈,我跟他們講,我說這節課講完了我們後面有問答,區塊鏈的問題一律不回答,別跟我說區塊鏈。去年我跟他們講,我說人工智能一律不討論,AI、VR一律不討論,凡是媒體上的熱點,在本課堂上禁止。我就不希望你們一天到晚去追媒體上的新名詞,希望你們踏踏實實把你自己的企業做好。你跟我談談零售,談談怎麽開餐館,我願意跟你談。你跟我談談你的生產線怎麽改造,我願意跟你談。你跟我談談商業模式怎麽創新,我也願意,我就是不願意跟你談那些新名詞,工業4.0。你跟我談什麽工業4.0,我的觀察,中國的傳統制造業現在的平均水平是工業2.0,在工業2.0的時候你跟我講什麽工業4.0,你跟我扯什麽。我問你什麽叫2.0?什麽叫3.0?什麽叫4.0?你能說出來嗎?沒有2.0就沒有3.0,沒有3.0就沒有4.0。我最反感的一句話就是跨越式發展、彎道超車。彎道是不可以超車的,彎道加速的結果是什麽?是翻車。我看了多少彎道翻車,我沒看到過彎道超車。不老實,投機取巧,這是我們很多企業的毛病。

  華為為什麽能做到現在?任正非的一句話,我們幾十年就對著一個城墻口子衝,衝到今天。很樸實的一句話,但是他說出了華為成功的要素。就是專註,對著這個通訊設備這個領域、這個城墻口子衝。集中資源,就攻這一點,其他心無旁鶩,不看別的,不炒股、不炒樓、不幹別的事情,不搞房地產開發,不上市,就做這一塊,才能做到今天這樣的。所以我跟我的學生講,機會大把大把的,但是機會都是留給那些有準備的人。沒有準備,那些機會只能誘惑你,只會把你引向歧路,所以機會從來就不缺。不要問我,教授,今後兩三年,您看哪個行業有希望?別問這個,這樣的問題一律不回答。如果要回答,哪個行業都有希望。就你這種態度,哪個行業都沒希望。

  我一開始就講,在後工業化時代,國家經濟的希望,企業的希望,都在於創新。創新我們講的是廣義的創新,它不僅僅包括技術和產品的創新,還包括商業模式的創新,管理的創新,甚至包括了公司文化的創新。創新有兩條路徑,一條路徑是研發新的技術,像華為那樣,我們已經講了很多了。另外一條路徑,你用好現有的技術,你別跟我說AI,AI還用你去做嗎,AI全是開源代碼,谷歌不斷的發布AI的新版本,你想想你做AI做得再好,你做得過谷歌嗎,你用谷歌開源的AI算法就可以了,用不著你去做。你做了也不會比谷歌好,但是你要用好谷歌AI的開源算法,你要用好現在市場上垂手可得的技術,根本不是高技術,就是普通技術。但是,要動腦筋把他用好。對於大多數的中國企業來說,確實學華為要有一個積累的過程,所以對於更多的企業,是如何用好現有的技術。

  我曾經在一個課堂上上課,上課之前,同學都在腦袋上扣了一頭盔,罩一個大眼罩,幹什麽用呢?VR。一個班上60多人,居然就有3家企業在做VR,然後說教授你來體驗一下。我把那個玩意兒一扣上,怎麽有點頭暈,我說你這VR做的不怎麽樣啊。為什麽60多人中有3家企業都在做VR,追逐熱點。我說你們這VR什麽應用場景?幹什麽用的?你是為了VR而VR?還是為提高企業的效率、提高客戶的體驗而用VR,別搞反了。人工智能也是,你是為人工智能而人工智能?你還是應用人工智能解決企業的現實問題?這個全搞反了。

  為人工智能而人工智能,全都去追這些東西,追了半天發現,人家那兒開源代碼已經放在那兒了,你為什麽不去用啊。搞汽車自動駕駛,百度已經有阿波羅了,你為什麽不在阿波羅的基礎上再來發展呢,為什麽非要自己搞一套呢,你會比谷歌搞得好嗎,你會比百度搞得好嗎。把現有技術用好,企業的效率就能大幅度提高。

  我在企業裏看到了很多的現象,有不少企業開始努力的從制造轉向研發,從成本控制轉向技術和產品的創新。有一些企業,在認認真真的做。順便說一句,我們將來要投資,就應該投這些企業。將來我們投資的思路,也不再是猜測政府的政策,也不再是去劃出曲線來,要掌握波動,市場的波動,哪個是谷底,哪個是波峰,這都是陳舊的思路。將來的投資,你就是找這一些有創新能力的企業,別管大小,只要有創新能力就可以投。

  我看到的用數字技術來改造現有的生產線,來提高他的效率,一家模具生產廠家,用大數據、用數據庫、用互聯網來縮短他的設計和制造周期,從而縮短交貨期,提高產品質量,做得非常好。其實原理很簡單,只需要專註的精神,一項一項的去解決現有技術應用過程中出現的問題,就能取得成效。他的原理很簡單,他把一個模具拆成零件,他把這些零件都存在數據庫裏,這個零件有多種多樣,一個零件可能有幾十種規格,他都存在數據庫裏。大家想象一下,如果一個模具你把他拆開,有多少零件,每個零件有多少規格,你要存多少數據進去。在大數據的時代,沒關系,都能解決。存進去有什麽好處?將來他接到了客戶的訂單之後,他進行模具的設計,他不再是一個零件一個零件的設計,而是迅速的從庫裏提取現有的零件來進行組裝,用搭積木的方式來進行模具的設計。把這些零部件從數據庫裏提取出來以後,立即生成了加工指令,因為每一個零件的生產,他的工藝、流程,也同時輸入到數據庫裏了。在模具設計的同時,模具的成本瞬間生成,因為他在存這些零件數據的時候,他的成本數據、財務數據同時存進去了。這樣做改造以後,他整個模具的設計、成本估算的周期大大的縮短,致使他的交貨期縮短了30%到50%,於是他就拿著這項技術到市場上去投標,結果他是以最高價中標,他不是以最低價中標,為什麽以最高價中標,因為他的交貨期比別人都短。在一個多變的市場上,交貨期現在比價格重要得多,你的客戶願意為交貨期縮短兩個禮拜而多付20%,因為現在市場上都是快節奏。這是我看到的一家模具工廠用數據庫,大數據的技術改造傳統生產線,取得了很好的效果。這是B端的。

  講一個C端的,我穿的這件西服、襯衫,都是個性化定制的,都是量體定做的,因為我在外邊從來買不到西服,也買不到襯衫,因為我的身材有點太古怪,我人瘦肩寬,腰圍太小了。結果買衣服吧,上面穿了合適下邊不合適,下邊合適了上邊就緊,我的衣服必須定做。那定做有什麽問題啊?第一貴,第二交貨期長。夏天,我想訂一件襯衫,兩個月以後給我,夏天已經過去了,而且貴。手工定制一套面料好一點的,什麽傑尼亞、阿瑪尼西服多少錢?幾千到一萬人民幣。一萬人民幣對教授來說還是個數,對於金融行業的人來說那不算什麽,對教授來說還是個數字的。這一家西服生產廠商,用大數據的技術,使手工定制的西服可以在流水線上跑起來,結果是什麽?結果是價格降低一半,交貨期至少從一個月縮短到一個禮拜就交貨了,我這邊訂單剛下去,我手機上就接到一個短信,說某某某,你的訂單我們已經開始處理了,一個禮拜以後你將收到,如果一個禮拜之後你沒有收到,請立即給我們客服打電話。一個禮拜以後,真的收到了。價格一半,那實際上我沒付錢,因為我認識他們老板,我在他那兒做案例研究,都已經跟他混成朋友了,自從混成朋友以後,我的西服就免費供應。我在極力的推廣這樣的模式,就是用數字化的技術來改造我們的傳統行業,可以說很快就收到效果。

  再一個案例,這是我學生做的公司,我們都知道現在資產新規,清理互聯網金融,今天這裏爆雷,明天在那裏爆雷,爆得人家都不敢在網上投標理財。我學生做的小微金融的貸款,到現在為止非常的穩健,壞賬率低於千分之一,壞賬率低的我都不好意思說,我都跟他們講,你們萬幾的壞賬率這個不正常。為什麽萬幾的壞賬率不正常?浦發壞賬率多少?不好意思說,四川剛出事。他們的壞賬率,他們專門做小微貸款,沒有抵押,壞賬率萬分之幾。

  我說你這個就不正常,萬分之幾說明什麽?說明你的風控過於嚴格,說明你們的效率不夠高,風控的目標不是把壞賬率壓到零,風控的目標是把壞賬率控制在可以用撥備來覆蓋的地步。你這個萬幾的壞賬率是不對的,說明你們過嚴了,說明你們有一些優質的客戶被你們排除在外了。

  他是怎麽做的?他有一套嚴格的線下風控方法,很多的P2P互聯網金融出問題,我認為是因為他們只有線上沒有線下,而中國目前階段,離開了線下的數據,離開了線下的風控,是不可能的,線下永遠不可缺失。而互聯網金融離開了線下,結果就是大量的壞賬,不能夠完全依靠線上,因為線上的數據有限,而且線上數據的可靠性很難去核實,必須要有線下配合。但是線下的問題是什麽?是成本太高。

  那麽我就跟他們一起商量,如何把線下的風控盡可能的數字化,盡可能的上到雲端,盡可能的由移動端來解決。那麽他們現在正在做,到目前為止,效果還不錯,他們的小微貸款已經發到農村去了,平均的單筆貸款規模只有5萬元。5萬元的單筆貸款規模他還賺錢。為什麽?盡可能的利用移動技術,運用數據技術和互聯網技術,千方百計的去降低線下風控的成本。

  最後一個案例,家裝行業的數據化。尚品宅配,流程在哪裏實現了數字化?在方案設計上,他的設計方案是我剛才講的,搭積木式的設計方案,能夠很快的對客戶設計出來一整套方案。先量房,他的量房也很簡單,因為現在的測量工具相當發達,用激光到房間裏一掃,就能夠把房間給量出來,量出來以後,把數據拿到這裏,由這個數據庫和算法支持,很快就給客戶一套設計方案。設計方案同時在這兒用VR,把設計方案用VR展現出來,三維的。你們到尚品宅配的客戶體驗館都能看到,你頭盔一戴,你將來的客廳是什麽樣的,臥室是什麽樣的,都給你展現出來。當然,他還不是真正的VR,因為這個效果還有待改進,但是VR在這兒就可以用了。所以這個設計環節數據化之後,有了設計周期,提高了客戶體驗,數字化,同時在生產的過程中,這邊設計方案一出來,計算機的指令立即送到了生產線上,進行自動排產,自動下料,由數據控制整條生產線,這是尚品宅配他能夠很快的滿足家裝個性化需求。

  企業在面對多變的經營環境,投資人、企業、金融機構,都面對多變的環境,但是我們沒有必要對這個環境有過多的焦慮。也沒有必要過多的關註,因為環境對所有的企業影響都一樣,特朗普要想加關稅,是整個行業加關稅,而並不是加到你一家頭上。所以在市場上,你並不是跟特朗普競爭,你是和你的對手競爭,而你的對手同樣受到貿易形勢的影響。因此,你關註的不是特朗普下一步出什麽牌,而是你的競爭對手如何應對美國人新加的關稅,如何你比競爭對手做得好,這就沒有問題。

  你要關註的是什麽?是市場,是客戶,是你的員工。

  環境永遠是在不斷的變化,但是也有不變的,不變的是什麽?不變的是要打造和提升你企業的核心競爭力,不變的是你要為客戶不斷的去創造價值。

對話百度APP沈抖:如果微信真開放 我的小程序就不做了

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